本周市场展望——稳增长政策预期及低通胀 “托底”反弹行情 | 乐橙app下载-乐橙app

温馨提示
由于系统升级,乐橙app官网开户功能暂时关闭,开放时间待定。欢迎扫描下方二维码,注册并下载天弘基金app进行开户, 给您带来的不便,敬请谅解。
扫码注册下载天弘基金app
×

在线客服

官方app

回到顶部

扫描下载天弘app

本周市场展望——稳增长政策预期及低通胀 “托底”反弹行情

     来源:【天弘基金】 作者:【刘佳章】 时间:【2014-04-09】
市场情绪永远让人捉摸不定,虽然3月份pmi数据显示经济前景似乎并不乐观,但是市场却把这些不利的宏观数据看成是“稳增长”政策出台的催化剂,持正面对待,特别是李克强总理“采取一切手段稳定经济”以及新华社“中国经济要‘兴奋’不要‘兴奋剂’”的言论都被看成是积极的救市信号,推动市场风险偏好上行,两市综合股指走出反弹行情。
同时,本周还将出台最新cpi、ppi数据,预计依然将保持低通胀态势,结合近期信贷投放及资金利率变化综合分析,虽然今年信贷投放总量依然保持较强势头,但受影子银行监管及对局地房地产泡沫的担忧,钱虽多,但是并未有效推动经济转动。美国在70-80年代的"滞涨"就是如此。当时的美国国债利率曾经高达13.5%。后来,联邦储备银行的沃尔克主席上台,实行强势的货币政策,"把通胀的脊梁打断了"。利率一路下滑到4.5%,才迎来股市的15年繁荣(涨十倍)。
所以说实际利率才是左右股市涨跌的关键,而通胀又是利率的关键,在宽货币、高通胀的组合之下,股市将会长期受压,而在紧货币(紧缩信贷)及低通胀组合下,股市有望保持长期上行态势,虽然这与投资者直观逻辑相左,但仅从今年以来两市股指与实际货币政策与资金利率价格走向对比来看,恰能验证这一观点。
换言之,只要市场能够保持住较低的资金利率水平(纵使央行连续正回购也不怕),且通胀不抬头,对于短期股指而言都将会起到“托底”效果,反弹行情依然可期。
news-rt-img2.png
1516585746803428.png
"));