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王连洲:货币市场基金不会动摇银行存款基础

来源:【新华网杭州】作者:【魏董华】日期:【2014-2-28
北京大学国际投资管理协会名誉会长王连洲227日在阿里巴巴调研余额宝时表示,认为以余额宝为代表的互联网货币基金造成银行存款大量流失,推高市场利率的观点完全是一个误解,货币市场基金不会动摇银行的存款基础。
王连洲认为,资金并没有实质流出银行体系。“从运作机制来看,中国货币市场基金连接了活期存款和银行间协议存款两个市场,主要投资于银行协议存款。”王连洲说,“这也意味着居民将银行活期存款转移到货币市场基金,货币市场基金投资于银行协议存款,从整体上看,资金并没有太多地流出银行体系,只不过不同市场的利率价格差被打破。”
据统计,截至20141月末,中国货币市场基金总规模为9532亿元,而居民储蓄存款为47.9万亿元,全部人民币存款为103.4万亿元,相比之下货币市场基金要小得多。
规律显示,当货币市场基金与银行的存款利率差较大时,会吸引资金从银行存款转到货币市场基金,而当利差收窄时,资金又会从货币市场基金回流到银行存款。
“从长期来看,货币市场基金和银行存款是良性竞争。”王连洲引用美国的经验解释称,为了应对货币市场基金的挑战,美国银行纷纷改善服务,推出各种创新金融产品。从2000年到2012年,美国货币市场基金规模与活期存款之比,不仅没有上升,反而从接近100%下降到30%左右。
“货币市场基金并没有成为冲垮银行存款的洪水猛兽,反而成为促使银行改善服务的催化剂。”王连洲说,“原来只有银行vip客户才能享受的优质服务,越来越多的普通储户也能开始享受了。”
王连洲表示,从另一角度看,货币市场基金的发展本身就是市场化竞争的产物,货币市场基金的规模和费率也是由市场决定的。如果费率高、服务差,资金自然就会流向其他货币市场基金,或者回流到银行,反之亦然。党的十八届三中全会提出,要让市场在资源配置中发挥决定性作用,这一点对于资金市场同样适用。
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