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本周市场展望——存贷比调整释放更多流动性

来源:【天弘基金】 作者:【刘佳章】 时间:【2014-07-01】
央行出手存贷比了,6月30日银监会公布《关于调整商业银行存贷比计算口径的通知》,自2014年7月1日起,支农再贷款、支小再贷款所对应的贷款和“三农”专项金融债所对应的涉农贷款等6项,将不计入贷存比计算的分子,而银行对企业或个人发行的大额可转让存单(cd)等两项计入分母,此举保守预计将向市场释放贷款额度4000亿元,去年年中的钱荒阴影也一扫而光。
也有相对谨慎的分析人士认为,无论是前期的定向降存准还是这次的调整存贷比计算口径并不能被简单理解为货币政策松绑,而是将其视为央行将资金引向实体经济的尝试,亦能避免再次触发热钱流入房市,干扰房地产市场的周期性调整。但不管怎样6月pmi数据的继续向好,预示宏观经济正在逐渐向好。从其他微观层面来看,出口订单回升、消费回暖以及补库存起步,显示企业信心及现金流较之前已经有所改善。
二者共振,使得三季度宏观经济更趋走暖,对于a股市场而言,中报预期有望成为结束市场持续整理的重要触发因素,成长股能否发力将决定资金最终的态度。
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