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本周市场展望——从成长到价值

来源:【天弘基金】 作者:【刘佳章】时间:【2014-04-02】
影响证券市场一个重要的因素是公众心理,从近期a股市场的走势来看,这一因素再次有所显现,首先是美股市场有着从追求成长转向追求价值的趋势,这一微妙的情绪变化也传递到国内市场,去年来一路领先的创业板指数出现了单周较大跌幅,而蓝筹板块则在优先股试点等政策的刺激下有所表现。
事实上,从今年国内经济的基本面来看,一季度增长低于预期已是大概率事件,为此,李克强总理也开始释放经济增长信心,称将“有针对性地陆续出台相应有力措施”,从中观经济层面来看,一方面地产松绑预期有所升温,另一方面,市场资金利率一直保持在相对低位且通胀压力不大,特别是金融改革呈现继续深化的走势,优先股政策行将推出、ipo发行制度再次改革,甚至是证监会宣布首次公开发行股票的企业可以根据自身意愿,在沪深市场之间自主选择上市地,通过加大两市交易所竞争的措施来推动金融改革的深化。对于普通投资者而言,二季度能够利多市场的在于稳增长措施是否出台,而政策性利好则更偏向于大盘蓝筹。
当然,很多所谓大盘蓝筹股特别是一些破净的蓝筹股很大程度上更类似于国外的“僵尸企业”,持有这些股票好比持有一个价外的买入期权,很大程度上有的只是时间价值,如果投资者大幅买入更多的是为获取波动性,是为了做多中国经济未来发展的波动性,因此a股热点在二季度会由成长转向价值么,是个很有意思的论题。
 
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