政策春风拂面 债市逐渐回暖 | 乐橙app下载-乐橙app

温馨提示
由于系统升级,乐橙app官网开户功能暂时关闭,开放时间待定。欢迎扫描下方二维码,注册并下载天弘基金app进行开户, 给您带来的不便,敬请谅解。
扫码注册下载天弘基金app
×

在线客服

官方app

回到顶部

扫描下载天弘app

政策春风拂面 债市逐渐回暖

 来源:
沉寂数月的债券市场在10月间悄悄回暖,受资金面紧张缓解、cpi下行趋势基本得到确认等利好因素影响,已形成较为有利的投资环境。利率品种、信用债中高信用等级品种已率先开始反弹,使市场预期趋于向好,债市先于股市筑底反弹,债券型基金迎来今年最强势的一波反弹。
  债市反弹
  春江水暖鸭先知。针对微小企业的各项财政税收扶持政策,货币政策正在陆续露面,敏感的债市首先感受到政策的暖意。
10月份以来,债市结束了维持近四个月的重挫,城投债、企业公司债、转债等各类债券品种出现止跌企稳,企债指数一个月涨幅达到0.96%,公司债指数涨幅达到0.85%。其中,可转债的表现可圈可点,曾经跌到85元的石化转债短短一个月便重回百元大关。
  债市是对资金变化敏感的地方。微小企业在信贷紧张、外需缩小、用工成本增加等方面的影响下出现举步维艰的情况,政府陆续出台了财政税收等扶持政策,比如,财政部、国家税务总局宣布,增值税、营业税起征点的幅度大幅提高。投资市场敏感地感受到了财政宽松的暖意。
9月下旬以来银行间国债等基准债券率先启动上涨行情,随后向短融和中票品种传导,10月以来热点进一步扩散,交易所债市全线反弹。在市场各方对债市前景看法不一的声音中,以申银万国证券、中信证券、国信证券、华泰联合证券为代表的一批机构已明确亮出看多信号。这些机构预期,年内通胀水平有望逐步回落,经济同比可能增速下降,资金利率将维持在较低水平,这些基本面因素都支持债市迎来复苏。
  债基扭亏
  债市大幅反弹的受益者是债基,10月份债基一扫前9个月的颓废。
wind数据显示,国庆后第一周,债券型基金平均涨幅高达1.07%,创下今年以来最大单周涨幅。截至1021日,10月以来208只债券型基金(a/b/c分开算)平均回报率已达1.62%,除两只基金小跌外,其余债券型基金均实现正收益,一扫之前长达9个月的阴霾,实现完美翻身。其中,浦银安盛基金旗下的优化收益债券a类、c类分别取得了2.93%2.95%的收益率,大幅超越市场平均水平。
  分级债更为凶猛。10月份的债券小阳春中,分级债基一马当先,随着机构资金的大量涌入,债券分级基金上演了集体“爆发”。wind数据显示,分级债基ab份额仅10月前2周就大涨2.12%10.70%。其中走势最强的品种累积涨幅达到34%,表现优于不带杠杆的债券型基金。
  具有杠杆放大机制的分级债券基金b类份额成为资金追逐的目标,已上市交易的8只分级债券基金b类份额均有较大涨幅,投资者对分级债券基金的关注陡然升温。据天弘基金市场部人士介绍,债券市场转好的背景下,市场对高杠杆债券基金的未来收益预期增强,该公司正在发行的天弘丰利b销售情况较为理想。据悉,正在募集的丰利b具有4倍初始杠杆,为风险相对可控的一级债券基金,主打信用债投资,并适度参与新股申购增强收益,ab两级份额分开募集,无认购费,资深基金经理管理等优势。
  机构加大入市力度
  浦银安盛优化收益债券基金基金经理薛铮表示,经济基本面持续走弱是债市大涨的主要驱动力,尤其是9月份进出口数据的超预期下降,外加通胀年内拐点的趋势性确认,市场对前期偏紧的货币政策开始有转向中性的预期,债市投资环境明显改善,一致性做多,同时资金面的充裕也提供了充足的配置弹药。
  他认为,以上因素年内将持续影响债市回暖,后期货币政策的实质放松需要实体经济主动性贷款需求的回落,目前还没有看到明显迹象,但财政政策可能会有结构性积极措施,空间较大。因此对于上涨速度和幅度较大的利率债品种,持有价值相对不如信用债突出,后者具有的高票息高防御性以及经济好转带动的信用利差下降,可能有更好的表现。转债受到债底的保护,配置价值有所显现,后期表现仍旧取决于正股的表现。
  随着债市预期变化,意图入市抄底的机构也大幅增加。新基金发行也瞄准了看似更有前途的债市。易方达双债增强基金将于117日起首发,该基金投资于债券的比例不低于80%,信用债加可转债的比例合计不低于债券资产的80%,具有相当大的灵活配置空间。浦银安盛公司旗下首只分级债券基金——浦银安盛增利分级债券型基金已获得证监会的批复,并将于近期发行。该基金将通过场外、场内两种方式公开发售。基金发售结束后,场外、场内认购的全部份额将按7:3的比例确认为低风险a份额和高风险b份额,并进行为期3年的封闭运作。
news-rt-img2.png
1516585746803428.png
"));