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本周市场展望——上市公司中报中寻找机会

来源:【天弘基金】 作者:【刘佳章】 时间:【2014-06-25】
6月,内需回升带来pmi超预期表现,汇丰pmi初值50.8,较上月终值反弹1.4个点,成为今年首次反弹至50这一“分水岭”之上,从分项指标来看,库存调整积极、内需订单回升、就业提升,显示潜在增长动力指标亦相对强势。
政策层面最引人注目的是李克强总理在英国智库演讲时,明确用7.5%“下限论”代替了7.5%“左右论”,也被市场普遍解读为稳增长将加码的信号。
不难看出,在连续不断的微刺激政策下,三季度经济预期有望有所改善,经济数据预计会带来三个月左右短暂企稳或小幅回升的态势,但经济总体困局依然存在,主要体现在,工业库存的回升,大概率是既定产能情况下,产能利用率在政策、出口刺激下的回升,总体产能过大个格局并未改变,工业企业在中枢水平上,仍然会面临较长的去杠杆。另一方面,预计下半年地产量、价回落仍会维持一个自我强化的过程,而依照目前的地产政策的“暗松”力度,很难改变这一不利格局,因此,除非后面政策会直接出台降息、降准等措施,否则地产回落对经济依然拖累较大。
幸而市场流动性方面,市场预期基本达成一直,难现去年6月底的“钱荒”态势,因此预计市场焦点有望关注到上市公司中报表现上来,毕竟相对温和的宏观经济表现加上相对宽松的流动性,遇到上市公司良好的盈利才更容易产生“化学反应”,故而市场保持温和震荡,资金在上市公司中报中寻找机会的可能性较大。
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