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分级债基b类份额领涨

来源:【新快报 】作者:【朱安倩】时间:【2011-10-19】
       连续四个月受债券弱市环境困绕的债券基金近期迎来曙光。质押式回购交易制度变化带动了可转债市场的大涨,企业债、国债等债券品种也有所表现,整体带动了债券基金在国庆后第一周的上涨幅度超过1%,创下今年以来最大单周上涨幅度。本周以来,在股市振荡的情况下,分级债基的b类份额更显活跃,继周一添利b领涨场内基金后,昨日天盈b、万家利b、裕祥b也居场内基金涨幅榜前列。
       本周一,在8只涨幅居前的分级基金中,除国投瑞银瑞和远见外均为具有较高折价率的分级债基b份额,其中添利b上涨5.10%,景丰b、利鑫b的涨幅均超过3%。昨日,天盈b上涨2.27%,万家利b上涨1.38%,裕祥b上涨1.34%。从10月以来的表现看,万家利b已经累积上涨超过8%,裕祥b、景丰b等涨幅也超过6%,成为弱市中的一大亮点。
       分析人士指出,在债市有所回暖的背景下,拥有杠杆的分级债基b份额很有可能会走出一波修复性行情,成为投资者参与债市反弹的重要工具。申银万国证券首席债券分析师屈庆就指出,在当前债券市场反转机会即将来临的背景下,分级债券基金的高杠杆份额(一般为b类份额)具有较好的投资价值。
       不过,由于监管层对分级基金的审核趋严,未来分级债基的推出难度加大,除现有的8对产品外,只有即将发行的天弘丰利债基,该基金分为丰利a、丰利b两级份额,其中,丰利b将首先于10月24日至11月4日募集,封闭3年,并具有4倍初始杠杆,在同类中比例算较高的。
      上海证券首席基金分析师李艳认为,从投资时机来看,中国cpi的拐点已经出现,整体物价水平逐步下降的格局开始形成,通胀至少会在第四季度得以有效控制。因此,“未来利率上行空间已经不大,债券市场收益率下行通道或已形成。”另外,债券市场在连续爆发的城投债危机和可转债风波之后,信用债收益率水平创下了历史新高,这也意味着债券市场未来具有更高的估值修复空间。
       不过,由于股市波动幅度仍大,可转债还难免受到影响,因此,债市的估值修复也不会是一帆风顺的。当然这对新基金而言反而是好消息,方便在低位建仓。

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