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债市大逆转 独家剖析国内债市12投资机遇

来源:【理财周报】作者:【朱昌斌】时间:【2011-10-24】
有人在防守,有人已经开始进攻。随着国债等高信用评级债券出现反弹,债券第四季度的集结号可能正在吹响。
从公布的数据来看,9月份cpi同比增长6.1%,这是近四个月以来的最低值,通胀水平已基本得到缓解,物价回落、cpi下行是四季度的大趋势。
天弘固定收益总监陈钢认为,考虑到物价将出现下行,明年年中物价、利率基本达到合理水平,使用价格型工具的必要性不大。在公开市场上,受制于目前的基准利率,整体空间也非常有限。
因此,从中期角度来看,利率水平处于绝对高位,债券市场风险非常有限,四季度已经是债市的价值配置良机。
上一期《全球债券投资秘笈》中,理财周报记者梳理了熊市的债券避险品种。本期我们找到优秀的债券投资经理介绍如何构建投资组合,怎样在债市反弹中抢得最佳收益。
在大家的印象里,债券市场平淡乏味,也很少出现明星基金管理人。相对于股票市场,个人投资者对债市的了解并不深入。如果在对债市知之甚少的背景下,便一头扎入其中,显然是对自己财富不负责任。
天弘基金首席市场官周晓明认为,在过去十多年的市场波动过程中,如果个人投资者能够成功地把握住几次大的市场波段,进行了正确的权益类资产和固定收益类资产的配置,一定能够取得可观的投资收益。
债券波动性小、风险水平相对稳健,但是简单地认为债市投资便是购入债券、长期持有,并不正确。对于很多品种来说,把握短期机会更为关键。显然,机构在这方面更有优势。
而在预期投资品种将要反弹时,毫无疑问带杠杆的投资品会表现得更好。债市反弹时,由于具有较高杠杆性,分级债基高风险级基金净值上涨将更为迅猛,上周分级债基的强势表现已经证明了这点。
当然,也有人表示债市并不是没有利空,其中货币政策或许并不会像大家想象的那样开始放松。投资者债市中在进行高杠杆投资时也要注意把控风险。
经济学家谢国忠认为,通胀局面没有得到根本改变,当前货币政策不可宽松。这表明债券市场,仍存在不确定性。
而投资分级债基也需要策略。杠杆基金没有现金流,长期持有不一定合适。根据对于经济周期的分析,阶段性介入可能会获得更好的投资收益。
经过对债市投资的简单介绍,你或许已经考虑在四季度债市反弹时小试身手。但正如一位投资经理说的,你并不能通过一篇或几篇报道便能对债市有全面的了解,想要在其中游刃有余,还得要有进阶学习。
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