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分级债基大涨促热发

来源:【上海金融报】时间:【2011-11-4】
10月以来,债市展开一波强劲反弹行情,分级债基更是一马当先。而随着机构资金大量涌入,债券分级基金上演了集体“爆发”。wind数据显示,分级债基a、b份额仅10月前2周就大涨2.12%和10.70%。其中走势最强的品种累积涨幅达34%。
  在分级债基持续走强背景下,其发行也呈升温之势。今年上半年证监会一度暂停分级基金审批,但随着9月底《分级基金产品审核指引》下发,10月以来分级基金的审批重归顺畅,其中分级债基更是接踵发行,除了正在发行的天弘丰利债基外,鹏华丰泽分级债基、浦银安盛增利分级债基也将于近期先后发行。此外,另有9只分级债基仍在证监会待审,风险收益特征明显的分级债基再度受宠。
天弘丰利分级债基该基金是天弘基金旗下第2只分级债基,该公司旗下首只分级债基天弘添利已于去年11月底发行。
  与天弘添利相比,天弘丰利除了同为一级债基外,在产品设计上进行了全方位升级。首先,进取份额丰利b的封闭期由5年缩短至3年,初始杠杆则由3倍提高到4倍,在债市转好背景下更具进攻性;而稳健份额丰利a的约定年化收益率则由一年期定期存款的1.3倍微调到1.35倍,按目前一年期银行定存利率3.5%计算,可达4.73%。值得一提的是,丰利a延续了添利a的每满6个月可自由申购或赎回,也可自行滚动投资,使投资者在享受更高流动性的同时获得复利收益。
  在发行时间上,丰利b已于10月24日先行募集,并将于今日结束募集;丰利a则将于11月7日起限量发行。
  鹏华丰泽分级债基本周开始发行的鹏华丰泽分级债基是国内首只纯债分级债基,不参与一级市场新股申购,使该基金风险收益特征相对一级分级债基而言都略低。同时,该基金明确以高息债券品种为主要投资标的,投资于主体信用评级为aa 、aa、aa-级别债券将不低于基金投资债券资产的80%,以满足部分对收益的需求。
  该基金也将采取3年期封闭运作,丰泽a和丰泽b的份额初始配比不高于7:3。其中,丰泽a的约定年收益率为一年期银行定存利率乘以1.35(单利),根据目前利率计算为4.73%,与天弘丰利a相当;丰泽b的初始杠杆则为10/3,低于天弘丰利b。
  在发行时间上,丰泽b于11月2日至11月11日发行,丰泽a则将于11月14日至11月25日发行。
  浦银安盛增利分级债基将于11月7日起发行的浦银安盛增利分级债基,是浦银安盛基金旗下首只分级债基。该基金也是一级债基,不直接买入二级市场的股票。在封闭期和杠杆比例上和鹏华丰泽一样,3年期封闭运作、7:3比率确认a、b份额。值得一提的是,a份额约定目标收益率根据目前利率测算为5.25%,不仅高于丰利a和丰泽a,在目前市场上亦属较高水平。
该基金由公司固定收益类产品绩优基金经理薛铮执掌。目前,薛铮管理着旗下另一只债券基金浦银收益(519111,基金吧)债券基金。银河证券统计显示,截至10月21日,浦银收益债券基金a和c近一年来净值表现在55只同类型基金中,分别排名第4位和第7位。
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