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天弘基金2011年四季报基金经理观点荟萃

【来源】:金融界基金 【时间】:2012118
  金融界基金讯首批2011年基金四季报今日开始公布。数据显示,包括鹏华、平安大华、浦银安盛、天弘、新华、信诚等在内有14家基金公司发布去年四季报。以下是天弘基金旗下基金经理观点荟萃。
  股票型基金:
  天弘永定:债市会持续走牛经济软着陆是大概率事件
  未来我们认为货币信贷依次宽松,从货币宽松到信贷真实投入市场,需要1个季度左右的时间。因此信贷宽松为之不远。预计1月份新增信贷有望达到9000-10000亿,从而有效改善实体经济的资金需求。对今年上半年市场运行趋势仍相对乐观,市场全年取得正收益可能性较高,但要提防二八现象带来的差异化表现。
  天弘周期策略:重点关注一季度信贷数据  
  今年的机会来自于两点:一是广谱意义上利率下降带来的估值提升机会,这应该反映在上半年;经济拐点到来后,早周期行业先触底,盈利预期回升,这应该反映在下半年。一季度,我们会以信贷数据作为重要的观察指标,如果信贷数据超预期,我们就会参与地产,汽车,家电,金融等早周期行业,逻辑在于早周期行业先调整先见底,早周期行业是其余行业见底的先决条件。同时一季报临近,我们会紧密跟踪一季报情况,对成长股和消费类的股票,进行筛选,重点投资。
  债券型基金:
  天弘永利基金经理陈钢:1季度继续增加债券配置
  我们将在1季度继续增加债券配置,保持偏高久期;同时,需要注意1季度后期可能出现的债券泡沫化,及时获利了结;1季度初期仍需警惕在经济下行过程中的信用风险,在信用债的选择上我们将以中高等级为主,低等级需等待风险释放。未来银行间债券市场将出现资金非常宽裕、成本低廉的情况,我们将继续提高本基金的债券仓位,并积极加大杠杆使用。
  总体上,我们将抓住收益率下行的机会,使得本基金在收益率下行过程中获得超额收益;同时,注意未来超调风险,及时进行获利了结,并转向信用债持有收益。
  天弘添利:看好今年一季度债券市场
20121季度对债券市场而言,经济环境、通胀水平、货币政策、资金面宽松状况仍然利好债券市场,判断债券市场仍然向好,就品种而言,利率品种空间有限,需适时获利了结,信用产品机会较大,但表现会出现分化,相对看好中高等评级及低评级中偏好的品种,超低评级的信用债仍需等待经济基本面、流动性的改善。20121季度会关注权益市场在经济基本面快速回落过程中的表现,关注新股和可转债在经济基本面回落和筑底过程中的布局机会。我们在1季度将会对添利的持仓债券品种进行适当的调整,增加票面利率相对较高的品种,看重持有收益,仍然保持相对较高的杠杆和较长的久期。
  指数型基金:
  天弘深证成份指数(lof):看好中国经济长期增长前景
  展望未来,通货膨胀已经得到控制,房价也出现部分松动,经济下滑最快的阶段已经过去,未来一到两个季度呈现震荡筑底的过程,其中由于房地产调控难以放松,地产投资还处于下滑阶段,但是政府主导基建投资和保障房建设,以及对民生领域的投资有望润平经济下滑的幅度。从中国经济长期增长前景来看,仍然非常乐观,主要是中国劳动力的比较优势仍然存在,经济转型也在有条不紊的进行,技术进步和制度变革不断推动劳动生产率提升。  
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